2026年上半年，南京康尼机电股份有限公司（下称“康尼机电”）（603111.SH）营收、归母净利润双双同比走高。期内营业收入同比增长5.08%，归母净利润同比增长9.69%。但受投资者赔付、项目监管资金增加及销售回款变动等多重因素影响，公司当期现金流阶段性大幅承压。
在9月16日下午举行的业绩说明会上，康尼机电董事长陈磊向《华夏时报》记者表示，公司已按生效判决履行完毕对12名普通投资者和4名机构投资者的赔偿义务，同时针对同意和解的普通投资者合计已完成累计赔付约2.32亿元，“目前公司账面资金充裕，无赔付压力。”
历史诉讼风险逐步出清
中报显示，康尼机电坚持“以机电技术为核心的智慧交通装备平台”战略定位，形成“以轨道交通产品为核心业务、以新能源汽车零部件产品为成长业务、以智能健康产品等为种子业务”的产业格局，目前在国内城轨及动车组车辆门市场份额多年持续保持在50%以上。
2026年上半年，康尼机电实现营业收入21.19亿元，同比增长5.08%。其中，轨道主业实现营业收入14.95亿元，较2025年同期增加9395.77万元，增长6.71%。陈磊透露，当期公司轨交海外营业收入3.56亿元，增幅124.3%，占轨交收入23.81%。截至2026年6月末，公司轨交主业在手订单金额83.01亿元，其中海外订单31.71亿元。据陈磊介绍，公司目前已形成“法国欧洲创新发展中心+5家海外子公司”的全球化布局，目前海外在手订单占轨交总在手订单比例已接近40%。
同期，公司另一大主业新能源汽车零部件实现营业收入3.94亿元，较2025年同期减少594.67万元，同比减少1.49%。陈磊称，2026年上半年公司新能源汽车零部件业务由盈转亏，主要系在行业竞争加剧的背景下，部分产品售价承压、大宗商品涨价等因素叠加所致。
陈磊同时向投资者介绍，目前无人机巢、海上激光驱鸟系统项目作为公司新孵化产业，样机均已研发完成，产业化进程均按计划有序推进，但尚未产生收入。
从盈利状况来看，2026年上半年，公司实现归属于母公司股东的净利润为1.70亿元，较2025年同期增加1500.36万元，同比增长9.69%；扣除非经常性损益，实现归属于母公司股东的净利润为1.44亿元，增长2.61%。基于该业绩，公司选择大手笔分红，合计拟派发现金红利1.29亿元（含税），占2026年半年度归属于上市公司股东净利润的75.83%。
然而，亮眼的盈利数据背后，历史赔付支出、监管资金占用等阶段性因素，导致公司当期现金流出现大幅回落，盈利与资金面呈现明显分化。报告期内，康尼机电经营活动产生的现金流量净额6900.84万元，较2025年同期减少2.55亿元，降幅高达78.67%。
公开信息显示，2021年7月30日，康尼机电收到证监会行政处罚决定书，监管认定公司2017年底并购的广东龙昕科技有限公司（下称“龙昕科技”）在2015至2017年累计虚增收入高达9亿余元、虚增利润超过1.7亿元，直接导致康尼机电2017年披露的《重组报告书（草案）》《重组报告书》存在虚假记载。
财务造假曝光后，投资者纷纷提起诉讼。2025年7月公司公告显示，17名投资者本次索赔总诉请金额达3.82亿元。中报披露，截至本报告披露日（2026年8月26日），公司已按生效判决履行完毕对9名普通投资者和4名机构投资者的赔偿义务，对1名机构投资者无需承担赔偿责任，合计赔付金额为1.82亿元。剩余3名普通投资者的赔付义务正在履行中。中期业绩说明会上，陈磊进一步介绍说，针对同意和解的普通投资者合计已完成累计赔付约2.32亿元。
上述赔付落地也有效优化了公司债务结构、缓解偿债压力。根据中报，截至2026年6月末，康尼机电一年内到期的非流动负债余额1.69亿元，较2026年初减少8490.73万元，降幅33.43%，主要系本期完成部分投资者索赔的赔付。
新能源承压待解
陈磊表示，展望2026年全年，公司将以战略驱动，聚焦轨交主业，通过提质增效、卓越经营管理和价值回报等方式，在市场开拓、内部管理、创新研发、数字化转型等方面持续发力，不断提升公司运营效率和盈利能力，努力保持公司全年经营业绩进一步增长。
业绩会上，对于轨交主业未来发展逻辑，管理层详细拆解了核心增长动能。陈磊表示，近年来，国内城轨建设投资确实呈现下行趋势。2026年上半年，全国新增城轨运营线路仅200.41公里，较往年同期明显收缩，行业整体处于从“重建设”向“建运并重、提质增效”的转型阶段。2026年上半年，公司国内轨交主业实现营业收入约11.39亿元，较上年同期有所下滑，主要系城轨新造业务收入减少。
不过，其也表示，预计“十五五”期间，中国城市轨道交通新造市场与检修改造并重，国内将有超过8000列在运营车辆进入大修或半生命周期修程，预计公司城轨维保业务将保持持续稳定增长。
与此同时，海外市场成为重点方向。陈磊介绍说，目前公司在手海外订单金额及收入占比均呈逐年提升态势，国际化经营质量持续向好，后续公司将继续加速海外市场布局，推动海外业务的新签订单和收入力争实现稳定增长。
对于2026年由盈转亏的新能源汽车零部件业务，陈磊表示，目前公司正积极推动产品结构优化，实施低毛利项目专项提升计划，并持续强化精细化生产与供应链管理，多措并举改善产品盈利水平，努力缓解行业竞争加剧带来的盈利压力。不过，中报直言，新能源汽车作为国家战略，得益于国家政策的支持，该行业经历了前几年的快速增长，未来支持政策能否持续稳定、新能源汽车行业自身能否健康发展、新的竞争对手进入等具有不确定性，进而影响本公司的业绩，存在一定的风险。
需要注意的是，2026年上半年，公司财务费用1374.50万元，较2025年同期增加2573.95万元，主要系本期汇兑损失增加。对此，报告期内，为有效规避外汇市场风险，减少汇率波动对公司及子公司经营活动的不利影响，公司及子公司开展了相关金融衍生品交易业务，具体包括远期结售汇、人民币和其他外汇的掉期业务、远期外汇买卖、外汇掉期等，任意时点交易额度最高余额不超过5000.00万美元。
在业务层面之外，公司治理结构的特殊性也持续受到市场关注。据悉，目前康尼机电仍处于无实控人的状态。截至中报披露之日，公司第一大股东南京工程学院资产经营有限责任公司持股比例为9.87%。中报坦言：“公司股权结构分散，有可能成为被收购的对象，如果公司被收购，会导致公司控制权发生变化，从而给公司生产经营和业务发展带来潜在的风险。”
对于市场关注的公司股权结构与治理稳定性问题，陈磊表示，目前康尼机电第一大股东南京工程学院资产经营有限责任公司、首发股东及核心管理、技术骨干的持股较为稳定，基于目前完善的治理制度以及核心管理层与股东间的战略共识，公司具备稳健发展的坚实基础。“未来，公司将持续优化公司治理结构、强化股东沟通等措施，保障公司治理与股权架构的稳定。”陈磊强调。
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